交易系統的幾個要件

一般人對於交易系統往往只專注在進場訊號與出場訊號，事實上一個完整的交易系統應該包含許多要件，進出場只是其中的一項而已。大約在9年前，我第一次看到 Turtle System，那時的心中感到非常的震撼，因為那是我第一次看到一個完整的交易系統。簡單的說，一個完整的交易系統應該包含以下幾個項目

第一是投資組合管理(Portfolio Managerment)，What do you trade ? 這個問題決定了你交易那些市場，不交易那些市場，我以前常跟我的朋友說，與其花時間找系統，還不如花時間找個好做的市場，好做的市場只要很簡單的方法就可 以獲利。這個問題對於你績效的好壞影響最大，但是一般人花在思考這個問題上面的時間是最少的。Portfolio Managerment的方法有很多，有動態也有靜態的，也有分有方向性與無方向性。

第二是資金管理(Money Managerment)，How much do you trade ? 這個問題決定了你交易量的大小，通常也決定你單筆交易所承擔的風險值，很多人會把資金管理與風險管理混在一起，事實上兩者在本質有些不同。Money Managerment 的方法也很多，一般人常聽到的是Fixed Fractional，也就是固定比率法，其他的還有ATR Adjust, STD Adjust等等很多，就算你說我是小蝦米，我不需要用資金管理，但是事實上你還是在用資金管理的公式之一可能是Fixed Contract(固定口數法)，或是Fixed Equity(例如20萬做一口)，只是你沒有用心去研究而已。

第三才是進出場訊號(Entries and Exits)，When do you entry and exit?這個問題只決定了你進出場的時機，這是一般人投入最多時間的地方。我在這上面花的時間佔總體時間是最少的，Simple is the best.

第四是風險管理(Risk Meangerment), How do you control your protfolio risk?這個問題和資金管理不同，因為資金管理計算的是單筆的風險值，這裏則是要管理與限制整個投資組合的風險值，也就是在Turtle System中有關於部位限制的這些規則，這也是被大多數人忽略的主題，常常有人用一些回測軟體寫Turtle System的回測，但是這個部份往往被簡化或忽略，所以我才會說對Turtle System有正確理解的人，其實很少。
事實上這是最重要也是最困難的主題，如何讓你的風險被限制，但是又不會限制你的獲利，這同時也關係到你破產的風險有多大，用蒙地卡羅模擬法只能算出你破產 的可能機率，並沒有真正積極的管理你的風險，我個人的看法非常反對把蒙地卡羅模擬法用在資金管理上面，因為把一個最佳化的結果用亂數重組得到的結果其實沒 有任何意義，但是蒙地卡羅模擬法用在其他地方則有非常有用的效果，風險管理常用的方法有Correlation Limit, Group Limit , Margin Equit Ratio Limit , Total Risk Limit , Unit Limit

上次我post有關 Donchian System的回測，有人一直無法理解難道交易市場可以無上限的增加嗎?這個問題其實答案在Portfolio Managerment與Risk Meangerment上，其實交易的市場不可能無上限增加，因為你每增加一個市場的部位，你就增加了你整體投資組合的風險。就算你都不限制你的投資組合 風險，事實上你也會被你的保證金所限制，這就是Margin Equit Ratio Limit。